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元大證交易團隊 拚造市品質 創造雙贏 精進避險策略、導入大數據管理

作者:工商時報/陳昱光

台股去年漲勢強勁,國內券商龍頭元大證券獲利也再創新高,公司 長久以來持續投入資源,發展商品及業務創新成果顯現,包括在權證 、ETN等市場皆取得亮眼成績。元大證交易團隊近年致力於造市品質 提升,除了持續精進避險策略、善用多樣避險工具,更投入資源強化 造市系統效能、導入大數據管理方式,期望創造投資人與券商雙贏局面。

     由於被動型指數投資已成為國際資產管理市場的趨勢主流,元大證 券自2015年起著手研究國外ETN市場,並建請證券商公會委託學者研 究ETN業務引進國內市場的可能性,在研擬階段積極參與討論,並提 出可行建議,經過主管機關與業者多年努力之下,ETN商品也在去年 4月正式在台掛牌。

      順應主管機關開放證券商承作ETN業務,元大證券在第一時間送出 指數審查申請,成為台灣首批ETN的發行證券商,先後發行「元大特 股高息」及「元大富櫃200」兩檔ETN。

「元大特股高息ETN」精選台灣上市的特別股,以及股息高又穩定 的普通股,組合成一個兼具固定收益與股權的投資組合,在空頭時, 特別股成分股會相對抗跌;在多頭時,普通股成分股可以參與股市的 上漲行情。最重要的是,在多空的環境中,投資組合中的特別股與高 股息概念股都會有持續的股息收入,讓長期投資人可以藉由複利效果 讓資產持續成長。

     「元大富櫃200 ETN」是連結櫃買中心最新編製的富櫃200報酬指數 ,該指數是台灣中小型類股最有代表性的指數。中小型股有股性活潑 、漲跌幅大、高成長等等特性,適合對市場有偏多預期的投資人,進 行短期操作或是波段操作。

      元大證券ETN團隊表示,ETN性質雖然類似於ETF,但有三項不同之 處,第一、ETN發行人為證券商,一次提供發行與造市的一條龍服務 ;第二、ETN價格與指數完全連動,僅須扣除投資手續費;第三、ETN沒有追蹤誤差,但投資人需承擔證券商的信用風險。

     與ETF相比,ETN擁有「零追蹤誤差」、「發行券商負責造市提供流動量」等對投資人有利的優勢,但也要提醒投資人在交易ETN前留意 信用風險,慎選ETN的發行券商。

     觀察首波ETN發行近十個月時間,累積成交量近35億元、流通市值 規模約6.1億元,相較ETF而言,規模仍相當小,參考國外ETN市值與 ETF的市值比約為1%~2%之間,以台灣ETF市場規模超過1兆元推算 ,元大證看好未來ETN至少能有百億以上的能量,目前看來尚有龐大的發展空間。

     元大證券ETN團隊身為催生ETN的主要推手,時常關注國際市場趨勢 及投資人需求,將於適當時機推出不同類型的ETN商品,豐富產品多元性,並滿足投資人殷切的理財需求。

     對於未來發行計畫,將以槓桿、反向的指數為優先,同時也計畫發 行加權指數相關的商品,提供投資人多樣化投資工具,提高ETN商品線的完整性。

      進一步回顧台灣ETF市場的發展歷程,2003年首檔ETF台灣50推出後 ,歷經股市多次的上下循環,終於在2018年達到5千億市值規模,去 年底更突破兆元大關,整體發展蟄伏期長達十年以上。

     業者期待在主管機關的加速開放下,ETN能縮短陣痛期,快速地蓬 勃發展,而在指數投資已成為資產配置關鍵成分的趨勢下,元大證對 ETN商品發展,抱持積極樂觀的態度。

     ETN商品投資在主管機關的開放下,市場發行量持續增加,連結指 數地區已橫跨亞洲各大交易所,包括台灣、香港、新加坡、印度、韓國,並有美國掛牌的成分股等,目前券商也在進行槓桿型ETN與反向型ETN的發行準備。

      後續則期望朝可發行債券型ETN、ETN之定期定額、融資交易,以及 不限用途借貸與有價證券擔保放款等為建議開放方向,藉此增加一般 投資人參與ETN的吸引力,提高市場交易量以及資金運用效率。

     為了推廣ETN商品,元大證後續將與證交所及櫃買中心共同推出多 場免費講座,今年3月至7月皆有安排講座,協助投資人輕鬆認識ETN ,了解不同指數ETN的交易策略,提升投資報酬率。

權證on LINE虛擬平台 業界首創

     權證商品具小資金、高槓桿、高報酬特性,讓投資人趨之若鶩,不 過,高槓桿背後也隱含著高風險,經過近年的宣導以及推廣,元大證 券注意到,投資人因缺乏練習,就貿然投入權證投資,是交易上的一 大盲點,容易因不夠了解商品特性與交易機制,而產生不佳的投資經 驗。

     有鑑於此,元大權證團隊2019年推出業界首創的「權證on LIN平台」,只要加入元大權證LINE好友並進行綁定,就可以使用「模擬交易」功能,進行擬真市場交易,且隨時都能下單練習,調整交易節奏 ,提高權證投資獲勝機率。

     另外,「權證on LINE平台」還有權民模擬大賽、權證教室、熱門股票、智慧搜尋等功能,協助權證投資人快速上手。

     元大權證團隊指出,「權證on LINE平台」推出以來備受投資人關 注,其中討論度最高的就是權民模擬大賽,在2.1萬名LINE好友中, 累積已有超過1萬人參賽體驗,更送出超過60萬元獎金。

      為了鼓勵投資人提升權證交易經驗,再實際投入權證市場,元大證 今年也將持續舉辦權民模擬大賽,除了原有的高額獎金,還會另外鼓 勵獲得正報酬的參賽者,歡迎投資人踴躍加入元大權證LINE好友,獲得最新資訊。

     元大權證團隊強調,雖然權證的投入資金門檻不高,但商品特性及 交易機制卻不是一時半刻可完全了解。因此,內部規劃自3月起,每月舉辦「權證實體講座」,並加入「投資趨勢分析」及「素人分享」 等元素,幫助投資人多元學習。

         針對無法參加實體講座的投資人,則可以訂閱元大權證的Youtube 頻道,透過觀看「小資女怡璇的直播教學」,講座與直播,以深入淺出的學習方式來了解權證交易。

     在權證交易上,元大證也特別提醒投資人,要留意權證發行商的造 市品質,其中「造市波動率」與權證投資人權益最為息息相關,一旦 權證的造市波動率下降,權證賣回的價格也將因而下降。元大證券多 年以來堅持不調降造市波動率的經營理念,能提供權證投資人最大的權益保障。

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