作者：工商時報/鄭郁平
自79年一頭栽進證券業，至今已有30年時間，永豐金證券衍生商品部資深協理陳志昇，可說是見證了當初權證進入台灣市場的成長過程，他坦言，過去時常在盤中接到投資人電話，「這幾年，我觀察到，電話量變少了！」。陳志昇表示，經過多年來的戮力推廣，投資人對權證的了解程度已然增加，顯示多年來辛勤播下的種子，已悄然在權證市場開花結果。
陳志昇畢業於東海大學企業管理學系，畢業後進入家電業「國際牌」從事行銷企劃工作，一年半後轉往建弘投顧，主要負責海外基金銷售，隨後進入建弘證券（永豐金證券之前身），前後待過債券部、財務部、國際部、衍生商品部等，於業內各領域資歷相當深厚。
1997年之際，正值我國認購權證市場開始發展，「當初公司的發行資格，是在相關部門努力合作下，由我提出申請」，陳志昇表示，在送件、送審等流程下，陳志昇成首批「拓荒者」。從當時一年僅發行一至兩檔權證，陳志昇坦言，「有發個三檔就不錯了」，至2020年永豐金共發行多達4,028檔，權證發行檔數在眾多券商名列前茅。起初權證市場較少有行銷觀念，僅透過分公司銷售，近幾年券商公會、各家券商利用各式行銷、教育推廣等方式推動下，「權證」商品漸為大眾所接受、了解。
讓投資人了解「為何受傷」
「任何金融商品都有優點，但也有風險，」陳志昇說：「在權證交易中，部分人『受傷』了，有些人知道他為什麼受傷，但有些人不知道，他可能會覺得產品跟想像有落差，就會離開市場。」而協助投資人「傷後復原」，是留住投資人的關鍵。多年來，永豐金證券衍生商品部不僅服務既有客戶，更扮演「布道者」角色，「對尚未接觸的投資人，讓他了解、嘗試，進而交易商品。」因此，永豐金證券除內部教育訓練外，亦會不定期舉辦公開的權證講座、ETN講座，期望投資人在進入市場前能有充分準備，「近年來有些客戶在權證的交易量大的相當驚人，足見權證有其迷人的魅力」。
「三大特質」適合操作權證
相較股票市場，權證市場無疑成為小資族參與高價股漲跌的得力助手。陳志昇指出，根據市場統計，操作權證之投資人平均年齡確實低於股票。不過，陳志昇也點出適合操作權證者，須具備「三大特點」，第一，屬相對短線投資的「積極型投資人」；第二，對風險承擔能力較大；第三，停損觀念強。在權證市場中，即便看錯方向，最大損失僅為當初購買權證之價金，無需面對期貨的追繳、斷頭，及股票融資買進的融資維持率問題。
對於初次接觸權證的投資人，陳志昇亦提供「選股三步驟」，首先，投資人應先「選定將出現波動的標的」；第二，「決定進出好時機」，如：國內外重大事件、財報公布、法說會及個股除權息等；第三，根據自身投資屬性、風險承受範圍，篩選不同條件的權證進行投資，建議可把握「剩餘天數逾60天」、「價內10％～價外20％」、「穩定隱含波動率」等原則進行挑選。
展望2021年，權證避險降稅尚未過關，導致券商從事法定造市進行權證避險的交易成本偏高，券商公會建議權證避險交易的證交稅由0.3％降為0.1％。對此陳志昇亦樂觀其成，「在避險過程中，整體成本對券商影響確實很大，」他指出，若能降低券商造市成本，便能提供更加優質的交易環境，使權證市場更加活絡，對政府、投資人及券商可謂三贏。
永豐金證券投資事業處衍生商品部 陳志昇 資深協理
經歷 /
國際電化企劃課、建弘投顧、建弘證券（永豐金證券前身）債券部、財務部、國際部、永豐金證券投資事業處衍生商品部協理
學歷 /
東海大學企業管理學系
達人座右銘 /
永遠要有風險意識，因為沒有什麼是不可能的！
